文字列を日付、時刻を表すタプルに変換。時刻を表すタプルからエポックへ。そして、2つの日付、時刻の差を求める。

# -*- coding: utf-8 -*-

import time

#元になる時刻はこのふたつ。
st_t1=u'2007/3/15 19:25:00'
st_t2=u'07/3/15 20:29:03'


#文字列を時刻を表すタプルに変換。
tap_t1=time.strptime(st_t1,'%Y/%m/%d %H:%M:%S')
tap_t2=time.strptime(st_t2,'%y/%m/%d %H:%M:%S')

print tap_t1,tap_t2


#時刻を表すタプルからエポック
#(私のpc環境の場合。1970年1月1日00：00：00からの秒数。)
#に変換。
epo_t1=time.mktime(tap_t1)
epo_t2=time.mktime(tap_t2)

print epo_t1,epo_t2


#2つの時刻の差を求める。
print epo_t2-epo_t1

#3843秒(約64分)の差がある。

#このコードはutf-8で保存する。

参考リンク：
Python ライブラリリファレンス 6.11 time -- 時刻データへのアクセスと変換
time.strptime の引数の書式化文字列('%Y %m' のような format 文字列)やエポックについても触れています。